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一方面，目前美元的实际有效汇率与过去20年的平均水平相比上涨了1成左右，这就是特朗普认为“美元强势”的原因。美国财政部1年发布2次汇率报告，主要就是基于实际有效汇率进行讨论。美国4月发布的报告指出“日本的实际有效汇率和过去20年的平均水平相比降低了近25%”，认为日元过度贬值。

不过他说的话，通俗易懂，不需要太多解读，假设有没懂的部分，解读了也不会懂，所以也不用多写。我关注的，反而是他没有说的东西。我觉得特别好玩的是，有很多大家都在说的词，耳朵里听出老茧的词，他一个字都没提。为什么呢？也许他的词典里根本没有这样的词，也许有但是他觉得根本不重要。反正，从这些他没有用的词中，我看到了值得思考的东西。

从日韩企业的发展经验来看， 面板制造企业向显示上下游产业链的延伸是必然趋势。在面板产能已经做大做强的情况下，下一步肯定会加速推动上游供应链的发展。位于显示产业链中游的面板制造企业应当加快对上游产业链的渗透，加大对玻璃基板、掩膜板、光刻胶、偏光片、有机发光材料等领域的投资和并购， 提升相关产品本土化程度，实现更大的规模效益和竞争优势。

据了解，D&G集团设计、生产和销售Dolce & Gabbana 和 D&G Dolce & Gabbana品牌的高档服装、皮革制品、鞋类和配件。通过授权的合作伙伴管理Dolce & Gabbana 和 D&G Dolce & Gabbana品牌的香水和眼镜的生产和销售，以及 D&G Dolce & Gabbana品牌的钟表首饰。除了专利产品以外，集团直接控制这两个品牌从设计到销售的整个价值链。主要工业公司是Dolce & Gabbana Industria S.p.A.，属下有Legnano和Incisa in Val D’Arno两个生产厂家。至于销售方面，欧洲大陆由米兰总部管理批发渠道 ；意大利的直销点则由DGS S.p.A.公司控制，而欧洲其它地方则由Dolce & Gabbana S.r.l. 公司属下的各地方公司控制。至于国外市场则委托完全由Dolce & Gabbana S.r.l.控制的纽约、东京和香港的分公司负责，配合管理各自市场的批发和零售。特别是中国市场，香港分公司通过在上海、杭州和台北设立的地方机构直接经营。

吉祥航空（603885）差异化定位提供弹性公司“高端廉价”模式潜力巨大，受益中国航空因私消费占比的提升。公司拥有很多低成本航空的特征，通过年轻机队、同一机型、精细规划与资产、人员精简，公司单位客运成本接近于廉价航空，客座率和票价弹性类可比三大航，公司特殊的差异化定位使得它能享受成本端和收入端的双弹性。兴业证券指出，公司运力规模维持较快增长，同时公司大量航线布局在上海基地，受益本轮一二线航线价格上限打开，收益水平提升确定性强，加入“星空联盟优选伙伴”后有望借助联盟优势进一步开拓商务客源。九元航空增长步入正轨后也将持续贡献业绩。

经过放缓后的企稳回升，行业进入分化期，马太效应显现，强者恒强。申万宏源证券分析师王立平表示，去两年持续进行经营效率提升改造、供应线管理精细化、逆势展店的公司已经构筑足够稳固的竞争优势和壁垒。继续看好行业内基本面扎实，经营管理能力强，过去几年持续进行业态调整、供应链管理改善及门店开设的优质龙头标的。